ING’den ECB Toplantısı Öncesi Dikkat Çeken Analiz
Uluslararası finans kuruluşu ING Think, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) gelecek hafta gerçekleştireceği para politikası toplantısına ilişkin değerlendirmelerini paylaştı. Analizde, temel beklentinin faiz oranlarının mevcut seviyelerde korunması olduğu belirtilirken, son haftalarda yükselen enerji fiyatlarının para politikası görünümünü yeniden değiştirebileceği ifade edildi.
Rapora göre, birkaç hafta öncesine kadar temmuz ayındaki toplantının piyasalar açısından sakin geçmesi beklenirken, Orta Doğu’da artan jeopolitik gerilim ve petrol fiyatlarındaki yükseliş Avrupa Merkez Bankası’nın karar sürecini daha karmaşık hale getirdi.
Enerji Fiyatlarındaki Yükseliş Dengeleri Değiştirdi
ING Global Makro Başkanı Carsten Brzeski tarafından hazırlanan değerlendirmede, enerji maliyetlerindeki son artışın enflasyon görünümünü yeniden etkileyebileceği vurgulandı.
Haziran ayında Portekiz’in Sintra kentinde düzenlenen ECB Forumu sonrasında enerji fiyatlarının gerilemesiyle faiz artırımı beklentileri önemli ölçüde azalmıştı. Ancak son dönemde petrol fiyatlarının yeniden yükselişe geçmesi, Avrupa ekonomisinde enflasyon baskılarının yeniden güçlenebileceği yönündeki endişeleri artırdı.
Analistler, enerji maliyetlerindeki artışın önümüzdeki aylarda tüketici fiyatlarına yansımasının yakından takip edileceğini belirtiyor.
ECB Yeni Değerlendirmelerini Paylaşacak
ING raporunda, 23 Temmuz’da yapılacak toplantıda yeni makroekonomik projeksiyonların açıklanmayacağına dikkat çekildi. Buna rağmen Avrupa Merkez Bankası’nın son dönemde yaşanan enerji fiyatı hareketlerini kendi iç değerlendirmelerine dahil etmiş olmasının beklendiği ifade edildi.
Bankanın mevcut temel senaryosu, önümüzdeki dönemde toplamda en az iki faiz artışına işaret ederken, enflasyonun 2027 yılına kadar kademeli şekilde gerilemesi öngörülüyor.
Faiz Artışı İhtimali Masada Kalmaya Devam Ediyor
Raporda, haziran ayı enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmesinin ve ikinci tur enflasyon etkilerinin sınırlı kalmasının normal şartlarda ilave faiz artışı ihtimalini zayıflattığı belirtildi.
Bununla birlikte, ECB’nin temel ekonomik senaryosunun hâlâ yeni bir faiz artırımını destekleyen unsurlar içerdiği değerlendirmesi yapıldı.
ING analistlerine göre yalnızca tek faiz artışıyla sürecin tamamlanması bazı politika yapıcılar tarafından yeterli görülmeyebilir. Bu nedenle ikinci bir faiz artışının daha tutarlı bir para politikası yaklaşımı olarak değerlendirilebileceği ifade edildi.
Asıl Beklenti Eylül Ayına Yöneldi
ING’nin ana senaryosuna göre Avrupa Merkez Bankası’nın temmuz toplantısında politika faizini değiştirmemesi bekleniyor. Ancak enerji piyasalarında yaşanabilecek yeni gelişmeler, toplantıda daha şahin mesajların verilmesine neden olabilir.
Analistler, ECB’nin bir sonraki faiz artışı için en güçlü ihtimalin eylül ayında yapılacak toplantı olduğunu değerlendiriyor.
Yaz tatili öncesindeki son kritik toplantılardan biri olacak ECB toplantısında, Banka içerisindeki şahin ve güvercin üyeler arasında para politikasının geleceğine ilişkin önemli tartışmaların yaşanabileceği belirtiliyor. Toplantıdan çıkacak mesajların yalnızca Avrupa piyasaları değil, küresel finans piyasaları açısından da yakından takip edilmesi bekleniyor.